Lord Farquaad wurde vom Drachen gefressen, doch sein rachsüchtiger Geist ist zurückgekehrt. Von seinem treuen Henker Thelonious lässt er Prinzessin Fiona entführen, um sie auf einem Floß einen Wasserfall hinabstürzen zu lassen. Können Shrek und Esel das Schlimmste verhindern?